大宗商品既是商品，又是资源，还是金融投资品，关乎一国资源保障、贸易竞争力、产业结构、甚至国家战略。大宗商品融资应大宗商品贸易而生，全球有70%-80%的大宗商品贸易通过贸易金融来进行。经济全球化趋势不可逆转，中国倡导全球资源共享和深入合作，推行“一带一路”发展战略，大宗商品融资具有广阔发展空间。
中国银行业自20世纪90年代才开始涉足大宗商品融资。自2001年以来，中国大宗商品进口增长迅速，大宗商品融资随之兴起。一方面，大宗商品融资的自偿性、结构化以及流程控制，掩盖了大宗商品自身特性所带来的风险；另一方面，大宗商品融资的低资本占用、可观的经济效益等光环，使银行业忙于业务发展，而忽视了风险管理。2008年金融危机以来，大宗商品价格深度下调，对大宗商品融资产生了严重影响。2011年上海钢贸债务危机、2014年青岛港融资铜风险事件，不仅充分暴露国内大宗商品融资中的各种异化行为，而且引起银行业对大宗商品融资规模大幅收缩和全面排查，更引发银行业集体反思。因此，研究大宗商品融资风险管理，寻求治理商业银行大宗商品融资各种乱象的有效解决方案，不仅是当务之急，更是大宗商品融资健康持续发展的需要，还可进一步丰富商业银行风险管理理论，具有重要的理论和实际意义。
本文选择大宗商品融资作为研究对象，以风险管理作为研究主线，分析路径遵循巴塞尔新资本协议全面风险管理框架。在梳理总结国内外有关大宗商品融资研究成果的基础上，与国际先进同业实践对比，指出了中国商业银行大宗商品融资风险管理存在的问题，剖析了风险成因。结合风险成因，进一步阐述了大宗商品融资的信用风险、市场风险、操作风险（含洗钱风险）主要风险类型的风险来源、特征以及风险管理难点，并提出了相应改进建议。同时，本文通过理论研究与实证分析，厘清了大宗商品本身的特殊运行规律，提出了大宗商品融资是中国争夺大宗商品定价权的助推器的观点，指出了中国在争夺大宗商品国际定价权的战略实施路径。
本文的主要研究成果如下：
1）系统梳理了国际国内银行业大宗商品融资发展路径和风险管理现状，比较分析出中国商业大宗商品融资在业务发展专业性、操作灵活性和风险管理手段和机制等方面的不足，用重大风险事件分析这些不足引发的大宗商品融资异化方式，提出系统构建大宗商品融资风险管理的重要性，分析信用风险、市场风险和操作风险（含洗钱风险）主要风险类别的风险来源和特征，逐一提出改进建议。
2）构建了大宗商品价格波动的宏观传导机制模型，从出口国和进口国两个角度，分析了大宗商品价格波动对宏观经济因素的影响以及影响大宗商品价格波动的因素；同时，运用VAR模型、Granger因果分析方法进行实证检验，证明了大宗商品价格受金融因素（货币市场中交易货币的流动性冲击、汇率、期货市场交易以及投资基金）的影响，尤其是投资基金对大宗商品价格的影响较为明显，厘清了大宗商品本身的运行规律。指出大宗商品融资市场风险管理的风险来源于大宗商品自身的全球化、金融化和定价的期货化特征，进而体现为大宗商品价格波动频繁，创新性提出大宗商品价格波动是大宗商品融资的核心风险来源，治标的风险管理措施为套期保值，而治本的风险管理手段为争夺大宗商品定价权。
3）将大宗商品融资的洗钱风险和战略风险纳入研究体系，提出大宗商品融资是争夺大宗商品定价权助推器的观点，阐述了争夺大宗商品定价权既是大宗商品融资战略风险管理的重点，也是建立大宗商品融资风险管理长效机制的重要部分。
本文的主要有三个创新点：
1）剖析了大宗商品融资中的信用风险、市场风险和操作风险的来源和特征，揭示了目前存在的突出问题以及风险管理的难点焦点，求解了进行大宗商品融资风险管理的有效路径，丰富了目前大宗商品融资风险管理的内容，选题具有重要的理论和现实意义。
2）提出大宗商品价格波动是大宗商品融资核心风险来源的观点，指出大宗商品价格波动影响交易主体的履约能力和履约意愿，进而影响商业银行大宗商品交易项下的融资第一和第二还款来源。采用规范和实证分析方法，解析了大宗商品本身的运行规律，发现就风险管控措施论，套期保值仅可治标，争夺大宗商品定价权才能治本。
3）将大宗商品融资的洗钱风险和战略风险纳入研究体系，提出大宗商品融资是争夺大宗商品定价权助推器的观点，阐述了争夺大宗商品定价权既是大宗商品融资战略风险管理的重点，也是建立大宗商品融资风险管理长效机制的重要部分。