高新技术企业区别于传统企业的本质特征是企业中的人力资本。在高新技术企业中，人力资本的重要性相对提高而非人力资本的重要性下降。在这一意义上，传统企业的治理结构不再适用于高新技术企业。许多文献从不同角度对高新技术企业及其人力资本进行了研究分析，但从不同成长阶段人力资本对企业的重要性变化并没有得到深入分析，因而存在以下问题：（1）缺乏对不同知识类型的人力资本进行分类；（2）缺乏对不同类型人力资本在高新技术企业中的重要性变化的研究；（3）人力资本激励设计缺乏针对性。因此，对上述问题展开深入研究正是本文的写作目的。　　　　根据高新技术企业发展所经历的不同成长阶段，本文将高新技术企业的成长划分为四个阶段：依靠自有资金阶段、风险资本介入阶段、产业资本进入阶段及股权多元化阶段，并在此基础上本文对高新技术企业的人力资本分类如下：技术型人力资本、管理型人力资本、市场型人力资本和一般人力资本。在依靠自有资金阶段，企业的生存取决于能否迅速确立自身的技术创新方向，所以掌握了核心技术的创业者是企业核心人力资本的所有者。当风险资本介入企业时，企业开始形成自身的核心技术优势，但由于企业仍然存在较大的技术风险，因此技术型创业者的人力资本依然是企业的核心人力资本并享有决策权；而风险资本家安排到企业中的管理人员开始发挥管理人力资本的作用。产业资本介入高新技术企业后，企业的技术风险逐渐下降而管理风险和市场风险随之增强，技术人员不再是企业唯一的核心人力资本所有者，管理人员和市场人员在经营管理方面的决策能力开始显现，企业的决策权逐渐从技术人员向管理、市场人员倾斜。同时，技术人力资本能力的发挥不再由个别核心人员来实现，这一职能逐渐被一个创新团队所替代，企业的激励对象多元化。当企业发展到股权多元化阶段，高新技术企业有实力准备上市。这时，企业面临的核心问题是如何对规模日渐扩大、组织结构日渐复杂的高新技术企业进行有效经营和管理，因而高层管理人员（CEO）完全掌握了企业经营管理的决策权，激励的重点转移到少数高管团队人员身上，技术创新团队人员日渐成为企业的专业人力资本所有者，不再具有决策权力。依据以上分析结果，文章最后对高新技术企业的人力资本激励设计提出建议，力求兼顾激励的针对性和动态特性原则。